Cartera permanente · Perfil conservador · Rebalanceo 1–2 veces al año
Mi cartera de menor riesgo, con dinero real desde 2017
Una cartera permanente conservadora pensada para quien busca rentabilidad estable con baja volatilidad y sin necesidad de seguimiento constante: seis activos que se comportan de forma distinta, pesos fijos y un rebalanceo una o dos veces al año.
«Te cuento la estrategia real que uso con mi dinero, fruto de la experiencia de varios años en el mercado. Con total transparencia.»
Con dinero real desde enero de 2017 (9 años y 9 meses).
Datos a 30 sep 2026 · La web se actualiza cada trimestre; las posiciones de cada mes, en el informe
Evolución acumulada con las rentabilidades mensuales de ROCA (base 100, escala logarítmica), de ene 2017 a sep 2026. Rentabilidades en euros, sin comisiones ni impuestos. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.
Antes de entrar en cómo funciona por dentro: para quién es, qué puedes esperar en los años malos, cuánto trabajo te da y qué hubo antes del dinero real.
Datos a 30 de septiembre de 2026, en euros, sin comisiones ni impuestos. Lo que pasó no garantiza lo que pasará.
Una cartera permanente conservadora es una estrategia diseñada para mantener la estabilidad en distintos entornos económicos, combinando activos descorrelacionados y de baja volatilidad. La lógica es simple.
Activos que se comportan de forma diferente según el entorno: bonos, oro y renta variable.
Cada activo tiene un porcentaje definido de antemano, sin tener que decidir qué va a subir.
Cuando unos caen, otros compensan. Un rebalanceo ocasional devuelve la cartera a sus pesos.
Cuando empecé a invertir, tomaba decisiones guiado por la intuición, las emociones y pequeños trucos de análisis técnico que encontraba en redes. El resultado fue el esperable: algunos aciertos muy buenos… y errores que costaban dinero de verdad. Con el tiempo entendí que sin un método claro y consistente, inviertes a merced del mercado y de tus propias emociones.
Busqué algo distinto: un sistema sencillo, fácil de mantener, sin estar pendiente del mercado cada día y con un objetivo claro: batir la inflación con una volatilidad contenida. Así llegué a las carteras diversificadas de baja rotación (Cartera Permanente, All Seasons, Bogleheads). ROCA no replica exactamente ninguna: es una versión propia, con otra selección de activos y de porcentajes, adaptada a mi forma de invertir y al contexto fiscal del inversor en España.
Las dos terceras partes de la cartera son defensivas. La renta variable es el motor de crecimiento y el oro, la cobertura frente a la inflación y las crisis.
Bonos ligados a inflación: protegen el poder adquisitivo.
Bonos a corto plazo, muy baja volatilidad y escasa sensibilidad a los tipos.
Bonos globales y corporativos: diversificación y mayor rendimiento.
Oro físico como cobertura frente a inflación y crisis.
Renta variable global diversificada, mercados desarrollados y emergentes.
Pequeña capitalización con sesgo valor: crecimiento y diversificación parcial.
| Componente | Peso | Rent. anualizada | Volatilidad | Sharpe | Máx. caída | 2025 | 2026 (ene–sep) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| RF ligada a inflación | 20% | +1,5% | 7,0% | 0,25 | -14,3% | -5,4% | +1,3% |
| RF a corto plazo | 25% | +2,8% | 7,2% | 0,42 | -13,6% | -7,0% | +3,5% |
| RF global | 15% | +3,8% | 6,6% | 0,59 | -8,8% | -1,2% | +0,7% |
| Oro | 15% | +13,0% | 13,3% | 0,98 | -21,3% | +45,2% | -0,3% |
| RV global | 15% | +16,6% | 14,8% | 1,11 | -20,2% | +21,1% | +11,8% |
| RV EE. UU. small cap value | 10% | +8,2% | 19,2% | 0,51 | -33,9% | -3,4% | +14,1% |
| ROCA (cartera) | 100% | +7,1% | 6,8% | 1,05 | -9,2% | +5,6% | +4,7% |
Rentabilidades en euros: los fondos cotizan en dólares, así que las cifras incluyen el efecto del tipo de cambio EUR/USD, también en la renta fija.
Fondos de inversión. Utilizo fondos de inversión por su ventaja fiscal en España (permiten traspasos sin tributar), lo que hace el rebalanceo más eficiente. Los ETF también serían válidos, pero menos ágiles en este aspecto. No todos los brókers ofrecen estos fondos: si alguno no está disponible en tu plataforma, puedes utilizar alternativas equivalentes.
| Indicador | Lo que esperaba | Lo medido (2017–2026) |
|---|---|---|
| Volatilidad | ~6% | 6,8% |
| Caída máxima | ~-10% | -9,2% |
| Recuperación habitual | 1–2 años | Las dos mayores caídas (-9,2% en 2020 y -8,9% en 2017–18) tardaron 10 y 24 meses en recuperar el máximo previo |
Ejemplo ilustrativo con 5.000 €: la caída máxima de ROCA con dinero real ha sido del −9,2%.
Es una ilustración, no una previsión: la caída máxima histórica no es un límite y las caídas futuras pueden ser mayores. Sin comisiones ni impuestos.
ROCA está diseñada para que cualquier inversor pueda aplicarla de forma sencilla, sin conocimientos avanzados ni seguimiento diario.
Los seis porcentajes de arriba, con los fondos indicados o alternativas equivalentes.
Sin necesidad de estar pendiente del mercado.
En enero y julio compruebas que ningún activo se aleja más de un 15% de su peso. Por ejemplo, las small cap (10%) deben quedar entre el 8,5% y el 11,5%.
Si te suscribes, recibirás un aviso cuando sea necesario rebalancear o ajustar algún componente.
Una precisión sobre las cifras. Las rentabilidades publicadas se calculan partiendo cada mes de los pesos objetivo (20%, 25%, 15%, 15%, 15% y 10%). En la práctica el rebalanceo se hace una o dos veces al año, de modo que puede haber pequeñas diferencias.
Datos a 30 sep 2026 · La web se actualiza cada trimestre; las posiciones de cada mes, en el informe · Rentabilidades en euros, sin comisiones ni impuestos
| Métrica | ROCA |
|---|---|
| Rentabilidad anualizada | +7,1% |
| Volatilidad | 6,8% |
| Ratio de Sharpe | 1,05 |
| Máx. caída | -9,2% |
ROCA no busca maximizar la rentabilidad, sino invertir de forma constante y con una volatilidad contenida. El ratio de Sharpe mide la rentabilidad obtenida por cada unidad de volatilidad asumida.
Rentabilidad anual de cada activo por separado (en euros). La cartera no es la suma simple de estas columnas: cada una pesa según su porcentaje.
| Año | RF ligada a inflación | RF a corto plazo | RF global | Oro | RV global | RV EE. UU. small cap value | ROCA |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2017 | -8,9 | -8,6 | -4,0 | -0,0 | 13,2 | -1,0 | -2,8% |
| 2018 | 2,8 | 3,5 | 3,9 | 2,5 | 1,8 | -8,4 | +2,0% |
| 2019 | 10,3 | 12,8 | 14,6 | 20,5 | 36,8 | 25,4 | +18,7% |
| 2020 | 1,0 | 3,5 | 2,4 | 13,9 | 14,0 | -3,6 | +6,0% |
| 2021 | 14,7 | 8,2 | 9,2 | 4,3 | 36,7 | 39,2 | +16,2% |
| 2022 | -6,6 | 1,4 | -2,5 | 5,6 | -9,2 | -3,7 | -1,9% |
| 2023 | -0,1 | 0,6 | 8,2 | 8,7 | 19,0 | 11,7 | +6,9% |
| 2024 | 8,2 | 11,4 | 6,9 | 34,9 | 24,3 | 19,5 | +16,3% |
| 2025 | -5,4 | -7,0 | -1,2 | 45,2 | 21,1 | -3,4 | +5,6% |
| 2026* | 1,3 | 3,5 | 0,7 | -0,3 | 11,8 | 14,1 | +4,7% |
*2026 incluye solo enero–septiembre.
Las mayores caídas desde un máximo previo, medidas con cierres mensuales. Las caídas pasadas no limitan las futuras: pueden ser mayores.
| Caída | Máximo previo | Mínimo | Duración de la caída | Recuperación del máximo |
|---|---|---|---|---|
| -9,2% | ene 2020 | mar 2020 | 2 meses | nov 2020 (10 meses) |
| -8,9% | feb 2017 | mar 2018 | 13 meses | feb 2019 (24 meses) |
| -7,6% | feb 2025 | abr 2025 | 2 meses | oct 2025 (8 meses) |
| -4,8% | jul 2022 | dic 2022 | 5 meses | dic 2023 (17 meses) |
| -3,6% | abr 2022 | jun 2022 | 2 meses | jul 2022 (3 meses) |
A 30 sep 2026, ROCA se encuentra un 1,1% por debajo del máximo de agosto de 2026.
ROCA acumula un +4,7% en lo que va de año, con todos los componentes en positivo salvo el oro.
2025 terminó con un +5,6%. Fue un año muy pobre para la renta fija en euros (-1,2% la global, -7,0% la de corto plazo y -5,4% la ligada a inflación), que es la parte de mayor peso de la cartera. Lo compensaron el oro (+45,2%) y la renta variable global (+21,1%). Se hicieron ajustes por rebalanceo a lo largo del año, avisados a los suscriptores.
Cómo se calculan las cifras: rentabilidades en euros (los fondos en dólares se convierten con el tipo de cambio del día), precios de Yahoo Finance, sin comisiones ni impuestos. Las rentabilidades parten cada mes de los pesos objetivo; en la práctica el rebalanceo se hace una o dos veces al año. Más detalle en la metodología.
«Cada estrategia tiene un nombre con significado. ROCA hace referencia a la resistencia de la estrategia ante cualquier situación adversa, capaz de ganar dinero de forma consistente en cualquier escenario.»
Cada día 1 te cuento qué tengo en esta estrategia y qué cambio. Si decides seguirla, lo aplicas desde tu propio bróker; si no, no haces nada.