Influencia del Tipo de Cambio para inversores españoles
Hay un cambio importante en el blog que quiero explicarte bien.
A partir de ahora, todos los históricos, backtests y ratios de rendimiento están expresados en euros.
No es un cambio cosmético. Es una decisión de fondo.
🤔 ¿Por qué este cambio?
Hasta ahora, algunas estrategias mostraban rentabilidades en USD y otras en EUR. Parecía algo menor, pero no lo es.
El problema real es este: si mezclas monedas, los ratios no son comparables entre sí.
Un Sharpe calculado en USD y otro en EUR no miden lo mismo. Una volatilidad en dólares no es la misma que en euros. No puedes comparar ROCA con GEN-Z si cada una habla un idioma distinto.
💡 Para un inversor europeo, la rentabilidad real es la que llega a su cuenta en euros. Da igual lo que haya hecho el activo en su moneda original — lo que importa es cuánto ha ganado o perdido en EUR desde la compra hasta la venta.
Esto incluye el efecto del tipo de cambio. Y ese efecto puede ser enorme.
En 2022, muchos inversores europeos en activos americanos vieron cómo el dólar se apreciaba con fuerza. Su rentabilidad en EUR superó con creces la rentabilidad del activo en USD. En otros periodos ocurre exactamente lo contrario.
Ignorar eso no es prudente. Es directamente incorrecto.
📊 ¿Qué cambia exactamente?
- ✔Todos los backtests históricos se recalculan en EUR
- ✔Los ratios (CAGR, Sharpe, Calmar, drawdown máximo…) se calculan sobre la serie en EUR
- ✔Las tablas de seguimiento mensual también se expresan en EUR
- ✔Los benchmarks también se convierten a EUR para que la comparativa sea homogénea
Las posiciones individuales en cada estrategia siguen siendo las mismas. Lo que cambia es cómo medimos el resultado.
📐 ¿Cómo se hace técnicamente?
Para cada activo denominado en moneda extranjera, el proceso es:
- 1Se descarga el precio del activo en su moneda original (USD, GBP, etc.)
- 2Se descarga el tipo de cambio EUR/XXX para cada fecha
- 3Se convierte la serie de precios a EUR día a día
- 4Todos los ratios se calculan sobre la serie en EUR resultante
De esta forma, el efecto del tipo de cambio queda incorporado de forma natural — exactamente igual que lo experimenta un inversor real que opera desde Europa.
✅ Resultado: todas las estrategias son ahora directamente comparables entre sí. Los ratios hablan el mismo idioma.
💬 ¿Afecta esto a mis posiciones actuales?
No. Las posiciones de cada estrategia no cambian. Los activos siguen siendo los mismos.
Lo que cambia son las métricas históricas con las que evaluamos el rendimiento. En algunos casos los números mejorarán respecto a lo que veías antes; en otros empeorarán. Lo importante es que ahora son reales.
🔍 Un diferenciador real
La mayoría de blogs de inversión en español presentan rentabilidades en la moneda del activo — normalmente USD — sin mencionar siquiera el efecto divisa.
Eso no es un problema menor cuando el EUR/USD ha oscilado más de un 20% en los últimos años.
Aquí vamos a ser más rigurosos. Si inviertes desde España o desde cualquier país de la zona euro, lo que cuenta es lo que ganas en euros.
📌 A partir de ahora, cuando veas una rentabilidad en este blog, sabes exactamente lo que significa: el resultado real en euros, incluyendo el efecto del tipo de cambio desde la compra hasta la venta.
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